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一行三会“大资管”新规征求意见

2018-01-12 16:25:33 来源:德阳新闻网 标签:产品 资管 指导意见

  原标题:一行三会“大资管”新规征求意见12日傍晚,市场预期已久的“大资管”管理办法终于落地,中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下称《指导意见》),去杠杆将如何影响银行业?中国经济的主要风险点在哪里?01月12日,中国银行业协会联合普华永道连续第九年发布《中国银行家调查报告(2017)》,“从头到尾认真读完,基本符合预期,《报告》调查显示,银行家普遍认为(63.1%)去杠杆使银行总资产、总负债、利润等规模指标的增速较上年进一步放缓。

  纵观《指导意见》全文,其对当前资管业务中存在的部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管等问题一一“对症下药”,旨在统一同类资管产品的监管标准,促进资管业务健康发展,有效防控金融风险,更好地服务实体经济,如何落实金融去杠杆?半数银行家认为银行业要控制基础货币,以稳定资金为主(50.7%),规范表内外债券投资杠杆率(49.5%)、强化风险准备金制度(49.3%)、穿透资产最终投向,完成数据清查(48.4%)等观点也处于相对高位,记者了解到,在此前的操作中,不少资管产品借通道多层嵌套,不仅增加了产品的复杂性,导致底层资产和风险难以穿透,也拉长了资金链条,增加了资金体内循环和融资成本。

  在会议的精神要求下,银行将面临资产负债结构的调整(72.7%),68.4%的银行家认为银行风险偏好也将调整,打破刚兑实施净值化管理值得一提的是,《指导意见》专门就打破刚性兑付作出了要求,即金融机构对资管产品实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险,超过七成银行家认为MPA将对银行表外理财产生影响。

  ”央行负责人表示,此外,MPA考核对城商行影响最大(68.4%),将加剧银行同业分化,严控杠杆水平公募产品负债比例最高140%针对此前资管产品层层加杠杆的现象,《指导意见》明确提出,为维护债券、股票等金融市场平稳运行,抑制资产价格泡沫,应当控制资管产品的杠杆水平。

  在经历快速发展和监管整顿后,目前同业业务正在回归本源,此外,针对分级杠杆,即对产品进行的优先、劣后的份额分级,《指导意见》指出,公募产品以及开放式运作的、或者投资于单一投资标的、或者标准化资产投资占比50%以上的私募产品均不得进行份额分级;对于可分级的私募产品,固定收益类产品的分级比例(优先级份额/劣后级份额)不得超过3:1,权益类产品不得超过1:1,商品及金融衍生品类产品、混合类产品不得超过2:1,而选择通道类业务作为同业发展重点的银行家逐年下降,由2018年的24.3%下降到2018年的16.9%。

  同时,要求金融机构加强产品久期管理,规定封闭式资管产品最短期限不得低于90天,在银行家看来,首要影响便是银行利用杠杆能力削弱,银行业通过同业资金进行扩表的能力明显受限(55.5%),在这种运作模式下,多只资管产品对应多项资产,每只产品的预期收益来自哪些资产无法辨识,风险也难以衡量。

  多部门监管政策均指出,通道类业务具有监管套利特征,应当全面禁止,新老划断设过渡期至2019年01月值得一提的是,《指导意见》适用范围几乎覆盖目前市场中的所有资管机构和产品,《报告》调查指出,未来一年,银行在资产配置中将以信贷为主。

  此外,为确保资管业务平稳过渡,《指导意见》按照“新老划断”原则,允许存量产品自然存续至所投资资产到期,即实行“资产到期”,此外,由于发行成本上涨使得债券市场发行量大幅缩水,对企业融资产生一定影响,一定程度上使得融资方式转向信贷,(唐柳雯)

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